制藥企業(yè)一般由于藥品研發(fā)周期長(zhǎng)，所以利潤(rùn)周期長(zhǎng)，融資時(shí)，一般選擇上市，因?yàn)闋I(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)等指標(biāo)要求不能盈利，但只要符合國(guó)家戰(zhàn)略方向，具有科技創(chuàng)新屬性，未來(lái)潛力巨大的企業(yè)可以申請(qǐng)，部分未盈利的制藥企業(yè)選擇上市。
然而，科技創(chuàng)新版也越來(lái)越嚴(yán)格，而一些企業(yè)則相反。原本計(jì)劃登錄科技創(chuàng)新版的福元醫(yī)藥在臨時(shí)提交招股說(shuō)明書時(shí)改為上海證券交易所主板?？梢院侠淼卣f(shuō)，福元醫(yī)藥的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)良好。報(bào)告期內(nèi)，2018-2020年?duì)I業(yè)收入為20.20億元，24.25億元，25.35億元；扣除的非凈利潤(rùn)分別為1.79億元、2.00億元和2.51億元，三年內(nèi)增長(zhǎng)39.63%。這些數(shù)據(jù)完全符合科技創(chuàng)新版的業(yè)績(jī)要求。為什么要改變軌道？資本市場(chǎng)普遍認(rèn)為這與缺乏科技創(chuàng)新屬性有關(guān)。
無(wú)論是反復(fù)無(wú)常還是其他原因，無(wú)論如何，福源制藥于3月31日接受審計(jì)?？紤]到上周青松制藥集團(tuán)有限公司主動(dòng)撤回，北京農(nóng)業(yè)大學(xué)是否被拒絕，科技創(chuàng)新版本可能不如IPO好。這里我想說(shuō)的是，青松制藥實(shí)際上是2020年福源制藥的第二大供應(yīng)商，其采購(gòu)金額為1916.31萬(wàn)元，這是因?yàn)樗吹阶约旱墓?yīng)商沒(méi)有通過(guò)，并動(dòng)搖了自己的信心。即使申請(qǐng)上海證券交易所主板，由于員工社會(huì)保障和年度報(bào)告數(shù)量的巨大差異；與同行競(jìng)爭(zhēng)；如果訴訟糾紛不斷侵犯專利訴訟，福源制藥的IPO之路可能不會(huì)順利。
員工社保和年報(bào)人數(shù)差別很大。
如實(shí)披露信息是上市企業(yè)的基本要求，公司法規(guī)定：信息披露義務(wù)人履行信息披露義務(wù)應(yīng)遵守本辦法，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)）首次公開(kāi)發(fā)行股票和上市，上市公司發(fā)行證券信息披露另有規(guī)定，從其規(guī)定。
信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)依法及時(shí)履行信息披露義務(wù)，披露的信息應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、簡(jiǎn)潔、易于理解，不得有虛假記錄、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
然而，福元醫(yī)藥在上一年度工商數(shù)據(jù)報(bào)告中顯示的員工和社會(huì)保障支付與招股說(shuō)明書之間存在巨大差異。根據(jù)招股說(shuō)明書，截至招股說(shuō)明書申報(bào)之日，已有2902名員工和2785名社會(huì)保險(xiǎn)住房公積金。
然而，工商數(shù)據(jù)顯示與此大不相同。此外，工商數(shù)據(jù)信息來(lái)源于福源醫(yī)藥的年報(bào)。2020年，工商數(shù)據(jù)顯示參保人數(shù)為1118人，招股說(shuō)明書比工商數(shù)據(jù)多1784人。如果少了幾十人甚至幾百人，因?yàn)橛修r(nóng)村戶口或臨時(shí)雇員或退休，沒(méi)有繳納社會(huì)保障申報(bào)是可以理解的，但少了1784人，這真的是無(wú)法解釋的。
2020年年報(bào)。
2019年年報(bào)。
根據(jù)2019年年報(bào)，參加社保的人數(shù)為1388人，2019年招股說(shuō)明書總?cè)藬?shù)為2991人，年報(bào)比招股說(shuō)明書少1603人。
該年報(bào)與招股說(shuō)明書披露的員工和社會(huì)保障人數(shù)不一致，屬于欺詐披露。
銷售人員隊(duì)伍龐大，銷售費(fèi)用率高達(dá)50%
在員工人數(shù)中，銷售人員達(dá)到950人，占員工總數(shù)的32.7%。2018年、2019年、2020年，公司銷售費(fèi)用分別為100、683.93萬(wàn)元、129、799.61萬(wàn)元和123、734.06萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為49.85%、53.53%和48.80%，平均達(dá)到50%以上。
與同行競(jìng)爭(zhēng)。
事實(shí)上，福元醫(yī)藥在上市的道路上并不孤單，因?yàn)樾潞统桑?02001.SZ）已經(jīng)在中小板上市。福元醫(yī)藥和新和成通屬于新和成集團(tuán)。換句話說(shuō)，登陸上海證券交易所主板是新和成集團(tuán)的資本運(yùn)營(yíng)。
在反饋函中，上海證券交易所詢問(wèn)福元醫(yī)藥與新和成是否構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
在工商數(shù)據(jù)方面，新和成的經(jīng)營(yíng)范圍包括原料藥（詳見(jiàn)《藥品生產(chǎn)許可證》）、食品添加劑（有效生產(chǎn)許可證）、飼料和飼料添加劑的生產(chǎn)、銷售和危險(xiǎn)化學(xué)品的生產(chǎn)（詳見(jiàn)《安全生產(chǎn)許可證》）、危險(xiǎn)化學(xué)品的批發(fā)（詳見(jiàn)《危險(xiǎn)化學(xué)品經(jīng)營(yíng)許可證》）、非藥品易制毒化學(xué)品的銷售（詳見(jiàn)《非藥品易制毒化學(xué)品經(jīng)營(yíng)記錄證》）。有機(jī)化和銷售有機(jī)化學(xué)品（不含危險(xiǎn)品和易制毒化學(xué)品），從事進(jìn)出口業(yè)務(wù)和檢驗(yàn)檢測(cè)技術(shù)服務(wù)。
福源醫(yī)藥的經(jīng)營(yíng)范圍包括生產(chǎn)、銷售原料藥和口服固體制劑；普通貨運(yùn)。這兩家公司都包括原料藥，但在反饋中，上海證券交易所明確表示，不能僅僅因?yàn)椴煌漠a(chǎn)品銷售區(qū)域和不同的產(chǎn)品等級(jí)而形成銀行間競(jìng)爭(zhēng)。
新和成從行業(yè)劃分為化工制藥制造業(yè)，福源醫(yī)藥屬于化工制藥制造業(yè)，即兩家企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)相同；在新和成行業(yè)地位介紹中，新和成分為兩列：一是三級(jí)分類中的醫(yī)藥生物化工制藥原料藥行業(yè)，共36家企業(yè)，排名第二
這意味著原料藥在新和成的業(yè)務(wù)中占有很大的比例和貢獻(xiàn)，否則就不可能在行業(yè)中排名第二。在二級(jí)分類中，屬于醫(yī)藥生物化學(xué)制藥，在136家企業(yè)中排名第十，也是最好的。
在回復(fù)投資者的詢問(wèn)時(shí)：您可以看到天然維生素E軟膠囊和其他中藥和醫(yī)療保健產(chǎn)品，但新和成董事會(huì)秘書回答說(shuō)，這是浙江愛(ài)生醫(yī)藥的產(chǎn)品，福源醫(yī)藥的全資子公司。此外，一些投資者問(wèn)，在最近的介紹中，新和成的原料藥和醫(yī)藥中間體沒(méi)有被提及。為了避免福源醫(yī)藥業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)？答復(fù)說(shuō)：原料藥業(yè)務(wù)在營(yíng)業(yè)收入中所占比例較小。
顯然，新和誠(chéng)的回復(fù)與工商數(shù)據(jù)介紹的經(jīng)營(yíng)范圍不一致，因?yàn)樾潞驼\(chéng)工商數(shù)據(jù)介紹的第一項(xiàng)是原料藥的生產(chǎn)和制造，在行業(yè)三級(jí)劃分中，原料在36家公司中排名第二，而福源醫(yī)藥工商介紹的第一項(xiàng)業(yè)務(wù)范圍也是原料藥，也是主營(yíng)業(yè)務(wù)。
維生素也屬于新和成四大板塊之一。浙江愛(ài)生藥業(yè)屬于福源藥業(yè)，這類產(chǎn)品也是銀行間的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。此外，浙江愛(ài)生藥業(yè)本身原本屬于新和成控股，與新和成本有著相同的關(guān)系。然而，2018年，新和成控股、萬(wàn)生藥業(yè)、福源藥業(yè)和愛(ài)生藥業(yè)于2019年5月16日正式成立。2019年，浙江愛(ài)生藥業(yè)仍與新和成競(jìng)爭(zhēng)，合并后也是如此。
侵犯專利訴訟不斷存在訴訟糾紛。
福元醫(yī)藥在報(bào)告期內(nèi)有多起訴訟。2019年4月24日，第一三共有限公司向北京知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院提起萬(wàn)盛藥業(yè)侵犯發(fā)明專利權(quán)民事訴訟，起訴福元藥業(yè)侵犯制造藥品奧美沙坦酯片的行為侵犯了第一三共有限公司第97126347.7號(hào)發(fā)明專利權(quán)，要求賠償總額130萬(wàn)元。也許這已經(jīng)成為福元醫(yī)藥從科技創(chuàng)新版轉(zhuǎn)向上海證券交易所主板的原因。
天嚴(yán)查顯示，報(bào)告期內(nèi)有20起訴訟，共同執(zhí)行。
在招股說(shuō)明書中，福元醫(yī)藥認(rèn)為自己沒(méi)有質(zhì)押，但工商數(shù)據(jù)顯示股權(quán)出質(zhì)29起。
因此，福元醫(yī)藥是否存在諸多問(wèn)題？
